Model oszacowania efektywności interwencji walutowych banku centralnego (na przykładzie Narodowych banków Ukrainy i Polski)

Abstract

Celem artykułu jest studiowanie теоретико-методологических podstaw oceny efektywności interwencji walutowych banku centralnego i analiza efektywności interwencji banków Narodowych Ukrainy i Polski. Autorem było zaproponowane dodatkowe kryterium "kompensacja", żeby usunąć usterki drugich współczesnych kryteriów. Wychodząc z tego kryterium, była przeprowadzona analiza efektywności interwencji walutowych na walutowych rynkach Ukrainy i Polski, co doprowadziło do wniosku o niskim poziomie ich efektywności. Praktyczna i naukowa wartość badania polega na sprawdzeniu i testowaniu modelu efektywności interwencji walutowych, zaproponowanej autorem.

Метою статті є вивчення теоретико-методологічних основ оцінки ефективності валютних інтервенцій центрального банку і аналіз ефективності інтервенцій Національних банків України та Польщі. Автором був запропонований додатковий критерій «компенсація», щоб усунути недоліки інших сучасних критеріїв. Виходячи з цього критерію, було проведено аналіз ефективності валютних інтервенцій на валютних ринках України та Польщі, що призвело до висновку про низький рівень їх ефективності. Практична і наукова цінність дослідження полягає в перевірці та тестуванні моделі ефективності валютних інтервенцій, запропонованої автором.

Целью статьи является изучение теоретико-методологических основ оценки эффективности валютных интервенций центрального банка и анализ эффективности интервенций Национальных банков Украины и Польши. Автором был предложен дополнительный критерий «компенсация», чтобы устранить недостатки других современных критериев. Исходя из этого критерия, был проведен анализ эффективности валютных интервенций на валютных рынках Украины и Польши, что привело к выводу о низком уровне их эффективности. Практическая и научная ценность исследования заключается в проверке и тестировании модели эффективности валютных интервенций, предложенной автором.

The article is aimed to study the theoretical-methodological framework for estimation of efficiency of currency interventions by the Central Bank and analyze the efficiency of interventions of the National Banks of Ukraine and Poland. The author was offered an additional criterion of “compensation” in order to improve the shortcomings of the other modern criteria. Based on this criterion, an analysis of effectiveness of currency interventions in the foreign exchange markets of Ukraine and Poland has been conducted, which led to the conclusion of a low level of their efficiency. The practical and scientific value of the research consists in validation and testing of the model of efficiency of currency interventions, proposed by the author.