Quantitative Easing and the U.S. stock market pricing: the aftermath

Abstract

Monetary policy, defined as a policy adopted by the monetary authorities of sovereign countries, which aims to achieve stability of economic growth, national currency, and inflation rate [1]. Monetary policy is usually conducted via specific methods, such as the money supply regulation through open-market operations, establishing and changing bank reserve requirements, interest rate changing, establishing credit policy, re-lending, and re-discount. Simultaneously, monetary policy actions impact the share prices at the stock market as well. In [2], authors found a long-term relationship between money supply and share index DJIA, confirming the conclusion about the influence of changes in money supply on change of the stock index. Changes in interest rate also show impact on stock market prices, according to [3].

Грошово-кредитна політика визначається як політика, прийнята грошово-кредитними органами суверенних країн, спрямована на досягнення стабільності економічного зростання, національної валюти та рівня інфляції [1]. Грошово-кредитна політика зазвичай проводиться за допомогою спеціальних методів, таких як регулювання пропозиції грошей через операції на відкритому ринку, встановлення та зміна банківських резервних вимог, зміна процентної ставки, встановлення кредитної політики, повторне кредитування та повторне дисконтування. Одночасно дії грошово-кредитної політики також впливають на ціни акцій на фондовому ринку. У [2] автори виявили довготривалий зв’язок між пропозицією грошей та індексом акцій DJIA, підтверджуючи висновок про вплив змін пропозиції грошей на зміну фондового індексу. Зміни процентної ставки також показують вплив на ціни на фондовому ринку, відповідно до [3].