У статті систематизовано та узагальнено теоретико-методологічні підходи до аналізу цифрових валют
(ЦВ) як інноваційної технології нового покоління та сучасні погляди на їх формування і розвиток. Доведено необхідність
виділення криптовалют, стейблкоїнів та цифрових валют центрального банку (ЦВЦБ) – їхню сутність визначено у
контексті виконуваних ними функцій грошей. Також поглиблено класифікацію цифрових валют за такими ознаками як
рівень централізації та можливість конвертації у фіатні гроші. Авторами статті проведено оцінку ринку криптовалют
на засадах обробки за допомогою статистичного інструментарію даних про вартість популярних криптовалют та
обсягів їх торгів дозволило підсилити обґрунтування висновків щодо виконуваних ЦВ функцій. Встановлено, що високий
рівень волатильності криптовалют може стати загрозою для фінансової стабільності. Це потребує створення
відповідного регуляторного середовища, а також використання центральними банками провідних фінансових технологій
у своїй діяльності. Аналіз досвіду запровадження цифрових валют окремими центральними банками світу та результати
пілотного проєкту запровадження е-гривні дали змогу зробити висновки щодо можливості широкого використання
ЦВЦБ. Встановлено, що безперешкодна конвертація готівки та депозитів у ЦВЦБ може збільшити кількість банківських
криз, а режим встановлення ставок за ЦВЦБ необхідно враховувати при формуванні монетарної політики.
The current conditions of the development of financial markets are characterized by large-scale changes: the emergence
of new cryptocurrencies, technologies, business models, forms of agreements, etc. The development of financial technologies and
digital currencies, on the one hand, creates threats of deterioration of financial stability, and on the other hand, creates new
possibilities in making calculations. Digital currency issues are especially topical under the conditions of the modern development
of the banking industry and the simultaneous growth of the virtual market. Substantiating the essence of digital currencies through
the functions they perform and determining the directions of their influence on the monetary system.The article under consideration
presents a systematic and comprehensive review of the theoretical and methodological approaches, as well as contemporary
views on the formation and development of digital currencies as a new-generation innovative technology. The necessity of
distinguishing between cryptocurrencies, stablecoins, and central bank digital currencies (CBDCs) is substantiated, and their
essence is determined in the context of the functions they perform as money. Furthermore, a detailed classification of digital
currencies is provided based on characteristics such as the level of centralization and the possibility of conversion to fiat currency.
The authors of the article have assessed the cryptocurrency market by statistically analysing data on the value and trading volume
of popular cryptocurrencies, thereby strengthening conclusions regarding the functions performed by CBDCs. The high level of
cryptocurrency volatility is identified as a potential threat to financial stability, necessitating the establishment of an appropriate
regulatory environment, as well as the use of leading financial technologies by central banks in their operations. Analysis of the
experience of implementing CBDCs by certain central banks worldwide and the results of the pilot project for introducing thee-hryvnia have enabled the authors to draw conclusions about the possibility of wide-ranging use of CBDCs. It is found that
unhindered conversion of cash and deposits into CBDCs may increase the number of bank crises, and the rate-setting regime for
CBDCs should be taken into account when formulating monetary policy. It was determined that the impact of digital currencies
on the money supply and market dynamics can be different depending on the type of assets that support them.The introduction
of digital currencies by central banks can change the way banks interact and influence monetary policy. However, it also comes
with risks, such as instability of the banking system due to changes in bank capitalization and asset allocation. In order to achieve
positive effects and minimize risks, it is important to take into account both the classical principles of monetary policy and the new
opportunities provided by the development of digital technologies.
