Бюджетні та боргові передумови розвитку накопичувального страхування в Україні

Abstract

Стаття присвячена комплексному аналізу бюджетних та боргових чинників, які визначають інституційні та фінансові передумови впровадження й розвитку системи накопичувального страхування в Україні. У роботі досліджено критичний стан солідарної пенсійної системи в умовах загострення демографічної кризи, повномасштабної збройної агресії Російської Федерації проти України та дії воєнного стану, що зумовлює хронічний дефіцит Пенсійного фонду України й посилює фіскальний тиск на видаткову частину державного бюджету. Окрему увагу зосереджено на аналізі взаємозв’язку між динамікою державного боргу та рівнем фіскальної стійкості держави як гаранта довгострокових соціальних зобов’язань і страхових накопичень. Обґрунтовано, що розвиток ринку накопичувального страхування та недержавного пенсійного забезпечення здатний трансформувати соціальну сферу з чинника бюджетного навантаження у важливе джерело внутрішнього інвестиційного ресурсу. Сформульовано висновки щодо необхідності створення фіскального простору для реалізації пенсійної реформи у повоєнний період. The article is devoted to a comprehensive analysis of budgetary and debt-related factors that determine the institutional and financial prerequisites for the introduction and further development of accumulative insurance in Ukraine. The study examines the critical condition of the solidarity pension system under the combined impact of a long-term demographic crisis, large-scale labor migration, full-scale military aggression of the Russian Federation against Ukraine, and the functioning of the national economy under martial law. These factors have led to a chronic deficit of the Pension Fund of Ukraine and a substantial increase in fiscal pressure on state budget expenditures, which limits the capacity of public finances to support economic development. Particular attention is paid to the analysis of the relationship between the dynamics of public debt and the fiscal sustainability of the state as a guarantor of long-term savings and social obligations. The paper demonstrates that the dominance of the solidarity pension model in the absence of developed accumulative components contributes to the formation of a persistent fiscal cycle characterized by growing budget transfers, widening budget deficits, and accelerated public debt accumulation. The article analyzes the coefficients characterizing the annual average level of pension provision in relation to the average wage of the economically active population and the ratio of the number of employed population to the number of pensioners. It is substantiated that the development of accumulative insurance and non-state pension provision can perform a stabilizing function for public finances by gradually reducing budgetary transfers to the pension system, restraining the growth of public debt, and forming a sustainable long-term domestic investment resource. Accumulative insurance mechanisms are considered not only as an element of pension reform but also as an important instrument of fiscal policy capable of enhancing fiscal sustainability. The article formulates conclusions regarding the necessity of creating fiscal space for the implementation of pension reform and strengthening the resilience of public finances in the post-war recovery period.