Інверсія кривих дохідності казначейських облігацій США: причини та наслідки

Abstract

Крива дохідності визначається як крива, що показує кілька доходностей або відсоткових ставок за різного строку погашення (3 місяці, 2 роки, 10 років тощо) для аналогічного боргового контракту, в даному випадку – державних облігацій. Крива показує залежність між рівнем відсоткової ставки (або вартістю запозичення) та часом до погашення для даного позичальника в даній валюті. Метою роботи є дослідження причин інверсії кривих, визначення наслідків, каталізатором яких історично являється інверсія кривих та формування рекомендацій щодо коригування інвестиційних стратегій. Крива дохідності використовується як орієнтир для інших боргів на ринку, таких як іпотечні ставки або ставки банківського кредитування, і використовується для прогнозування змін економічних циклів. Крива дохідності, що найчастіше використовується, порівнює тримісячну, дворічну, п'ятирічну, 10-річну та 30-річну заборгованість США.

The yield curve is defined as a curve that shows several yields or interest rates at different maturities (3 months, 2 years, 10 years, etc.) for a similar debt contract, in this case government bonds. The curve shows the relationship between the level of interest rate (or borrowing value) and the time to maturity for a given borrower in a given currency. The aim of the work is to study the causes of curve inversion, to determine the consequences, the catalyst of which is historically the curve inversion and to form recommendations for adjusting investment strategies. The yield curve is used as a benchmark for other debt in the market, such as mortgage rates or bank lending rates, and is used to forecast changes in economic cycles. The most commonly used yield curve compares three-month, two-year, five-year, 10-year, and 30-year US debt