Трансформація механізмів координації політик національного банку України в умовах діджиталізації фінансового сектору

Abstract

У статті досліджено трансформацію механізмів координації монетарної та пруденційної політик НБУ в умовах діджиталізації. Актуальність дослідження зумовлена необхідністю адаптації регулятора до викликів цифрової економіки та впровадження е-гривні. Метою дослідження є розробка концепції гібридної координації політик для забезпечення фінансової стабільності. У роботі використано методи системного аналізу та алгоритмічного моделювання. Результатом дослідження є розробка моделі «Smart-Liquidity Algorithm», що базується на використанні смарт контрактів для запобігання відтоку ліквідності. Наукова новизна дослідження полягає у математичній формалізації індексу системного ризику для автоматизації регуляторних дій. Практична значимість дослідження підтверджується можливістю впровадження SupTech-інструментів у діяльність НБУ. Подальші розвідки стосуватимуться транскордонних аспектів використання цифрової валюти центрального банку (CBDC). The relevance of the study is driven by the global transformation of the financial landscape due to digitalization and the necessity for the National Bank of Ukraine (NBU) to synchronize its monetary and prudential policies within the upcoming e-hryvnia ecosystem. The purpose of the article is to substantiate theoretical frameworks and develop practical tools for coordinating central bank policies in a digital economy to ensure financial stability. Methods include systemic analysis of global CBDC projects, mathematical modeling of liquidity risks, and algorithmic design of smart contracts. The study proposes a “Hybrid Coordination Model” where technological resilience (cybersecurity) is integrated into the monetary transmission mechanism. A key result is the development of the "Smart-Liquidity Algorithm" for e-hryvnia, featuring a built-in "circuit breaker" to prevent instantaneous liquidity outflows (digital bank runs) from the banking sector. For the first time, a mathematical model for a Systemic Risk Index ($I_{SR}$) based on real-time SupTech data has been formalized to automate the activation of programmable liquidity limits. This shifts the NBU's role from reactive administration to predictive algorithmic management. The proposed recommendations, including the creation of a Digital Resilience Monitoring Center and "Supervision as a Service" (SaaS) models through API interfaces, provide a roadmap for the NBU's strategic development. These tools minimize time lags in decision-making and enhance the efficiency of interest rate policies. Future research will focus on evaluating the impact of programmable CBDC features on the profitability of commercial banks and the interoperability of e-hryvnia within the cross-border mCBDC infrastructure during Ukraine’s integration into the EU Digital Single Market.