Blockchain principles’integration into the payment security architecture of the financial system

Abstract

The relevance of this study is driven by the rapid digitalisation of payment systems and the growing exposure of the financial system to cyber, operational, and AML/CFT-related risks, intensified by the expansion of non-cash transactions, the proliferation of crypto-assets, and the increasing involvement of state and non-state actors in illicit financial activities. These processes exacerbate vulnerabilities in payment security, particularly under conditions of geopolitical instability and hybrid threats. The aim of the study is to theoretically and empirically substantiate the principles of integrating block- chain technology into the architecture of payment security and the AML/CFT framework in order to mitigate emerging risks. The research methodology is based on a combination of systemic and descriptive analysis, systematisation and generalisation, statistical analysis, and economic-mathematical modelling. An autoregressive distributed lag (ARDL) model is employed to assess the impact of regulatory enforcement measures on banks’ due diligence in ensuring payment legitimacy, using data from the Ukrainian banking sector. The results demonstrate that payment security is closely dependent on the effectiveness of financial monitoring and regulatory oversight, with enforcement measures exerting a statistically significant short- and long-term effect on the intensity of suspicious transaction reporting. The study establishes that blockchain technology possesses substantial potential to enhance payment security by improving transaction transparency, strengthening AML/CFT controls, and increasing resilience to cyber threats, including those associated with the illicit use of crypto-assets. It is substantiated that the harmonisation of blockchain-based solutions with regulatory principles is a nec- essary condition for maintaining financial stability in an environment of accelerating digitalisation. Based on the findings, practical recommendations are formulated for integrating blockchain technology into payment security and financial monitoring systems, which may be of relevance for regulators, financial institutions, and policy-makers concerned with strengthening economic and payment security. Актуальність дослідження зумовлена стрімкою цифровізацією платіжних систем і зростанням вразливості фінансової системи до кібернетичних, операційних ризиків і ризиків у царині протидії легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом, і фінансуванню тероризму (ПВК/ФТ), що посилюються внаслідок розширення безготівкових розрахунків, поширення криптоактивів і зростання ролі державних і недержавних акторів у незаконній фінансовій діяльності. Зазначені процеси поглиблюють уразливість платіжної безпеки, особливо в умовах геополітичної нестабільності та гібридних загроз. Метою дослідження є теоретичне й емпіричне обґрунтування принципів інтеграції технології блокчейн в архітектуру платіжної безпеки та систему ПВК/ФТ з метою мінімізації новітніх ризиків. Методологічну основу дослідження становить поєднання системного й описового аналізу, методів систематизації та узагальнення, статистичного аналізу й економіко-математичного моделювання. Для оцінювання впливу заходів регуляторного примусу на належну перевірку банками легітимності платіжних операцій застосовано модель авторегресії з розподіленими лагами (ARDL) на основі даних банківського сектора України. Отримані результати свідчать про тісну залежність рівня платіжної безпеки від ефективності фінансового моніторингу та регуляторного нагляду, при цьому заходи примусового впливу мають статистично значущий короткостроковий і тривалий ефект на інтенсивність подання повідомлень про підозрілі фінансові операції. У ході дослідження встановлено, що технологія блокчейн має значний потенціал для посилення платіжної безпеки завдяки підвищенню прозорості транзакцій, зміцненню механізмів ПВК/ФТ й підвищенню стійкості до кіберзагроз, у тому числі пов’язаних із незаконним використанням криптоактивів. Обґрунтовано, що гармонізація блокчейн-рішень із регуляторними принципами є необхідною умовою забезпечення фінансової стабільності в середовищі прискореної цифровізації. За результатами дослідження сформульовано практичні рекомендації щодо інтеграції технології блокчейн у системи платіжної безпеки та фінансового моніторингу, які можуть бути корисні для регуляторів, фінансових установ і суб’єктів формування державної політики в царині економічної та платіжної безпеки.