Communicative Efficiency in Ukraine’s Banking System: Evidence from Independent Auditor Reports

Abstract

This study, based on the quantitative content analysis, examines communicative efficiency in the Ukrainian banking system, i.e. shows how the tone and the readability of independent auditor reports are associated with a bank performance in the next financial year. The study applies a fixed-effects estimator within the regression to an unbalanced panel dataset of Ukrainian banks. The tone of report variable is constructed with the help of Loughran and McDonald’s Financial Sentiment Word Lists, while readability is estimated using the FOG and Flesch-Kincaid indices. Based on estimations of 2012-2016, the readability of audit reports is found to have no relationship with a bank’s profitability in the next year. However, a more negative tone of auditor report is associated with an increase in bank’s ROA and ROE in the subsequent period. This paper concludes with policy implications and remarks on the practical application and execution of the findings.

У цьому дослідженні на основі кількісного контент-аналізу розглядається асиметрія інформації у банківській системі України, тобто показано, яким чином тон та читабельність звітів незалежних аудиторів пов'язані з діяльністю банку в наступному фінансовому році. До незбалансованого панельного набору даних українських банків застосовуються оцінки з фіксованими ефектами у рамках регресії. Змінна "тон висновку" побудована за допомогою переліків фінансових термінів з емоційним забарвленням Лофрана і Макдональда, а "читабельність" оцінюється з використанням індексів FOG і Флеша-Кінкейда. На основі оцінок 2012–2016 років було виявлено, що читабельність аудиторських звітів не пов'язана із прибутковістю банку у наступному році. Проте, негативний тон аудиторського звіту пов’язаний із збільшенням як рентабельності активів, так і рентабельності капіталу банківської установи у наступному періоді. Завершують дослідження висновки для економічної політики і зауваження щодо практичності та можливості реалізації отриманих результатів.