Оцінювання ефективності стратегій управління міжнародними валютними резервами Національного банку України в умовах воєнного стану

Abstract

Проаналізовано динаміку обсягів та структури міжнародних валютних резервів України протягом 2020-2025 років, здійснена оцінка адекватності резервів за ключовими індикаторами, досліджено ефективність валютних обмежень та валютних інтервенцій НБУ як інструментів підтримки курсової стабільності, визначено критичну роль міжнародної фінансової допомоги у формуванні достатності резервів. Розроблено три альтернативні сценарії управління резервами для післявоєнного періоду (базовий, оптимістичний, песимістичний), що враховують різні траєкторії економічного відновлення та передбачають адаптивні стратегії забезпечення макроекономічної стабільності на етапі поетапної лібералізації валютного регулювання. Author analysis the dynamics of the volume and structure of Ukraine’s foreign reserves during 2020–2025, the adequacy of reserves is assessed using key indicators, the effectiveness of the NBU’s foreign exchange restrictions and foreign exchange interventions as tools for maintaining exchange rate stability is examined, and the critical role of international financial assistance in ensuring reserve adequacy is identified. Three alternative reserve management scenarios for the post-war period (baseline, optimistic, and pessimistic) are developed, taking into account different trajectories of economic recovery and providing for adaptive strategies to ensure macroeconomic stability during the gradual liberalization of foreign exchange regulation.