Переваги та недоліки використання облігацій як інструменту фінансування інфраструктурних проектів

Abstract

Проведено порівняльний аналіз умов залучення фінансових ресурсів для компанії шляхом отримання кредиту та випуску облігацій за рядом критеріїв. Визначено переваги випуску гібридних облігацій для емітентів. Доведено, що при конструюванні гібридної облігації, ціллю якої є акумуляція ресурсів для структурних реформ в сфері інфраструктури, доцільно використати метод Lego або комбінування чи декомпозиції задля хеджування ризиків емітента та відповідно надання більш конкурентних та сприятливих умов позики у порівнянні з банківськими кредитними продуктами.

Проведен сравнительный анализ условий привлечения финансовых ресурсов для компании путем получения кредита и выпуска облигаций по ряду критериев. Определены преимущества выпуска гибридных облигаций для эмитентов. Доказано, что при конструировании гибридной облигации, целью которой является аккумуляция ресурсов для структурных реформ в сфере инфраструктуры, целесообразно использовать метод Lego или комбинирования или декомпозиции для хеджирования рисков эмитента и соответственно предоставления более конкурентных и благоприятных условий займа по сравнению с банковскими кредитными продуктами.

A comparative analysis of the conditions for attracting financial resources for the company through obtaining a loan and issuing bonds on a number of criteria was carried out. The advantages of issuing hybrid bonds for issuers are determined. It is proved that when constructing a hybrid bond, the purpose of which is to accumulate resources for structural infrastructure reforms, it is advisable to use the Lego method or combination or decomposition to hedge the risks of the issuer and, accordingly, provide more competitive and favorable loan conditions compared to bank credit products.