Investment decision based on analysis of mathematical interrelation between criteria IRR, MIRR, PI

Abstract

In the article discusses business engineering in the process of making optimization decisions Analysis of the advantages and disadvantages of indicators of the internal rate of return and the modified internal rate of return as criteria for the effectiveness of an investment project. The mathematical and graphic apparatus for studying the functions and de-pendencies between the economic characteristics of future financial and production ac-tivities of entrepreneurial activity was used in the process of the analysis of the most important indicators of the effectiveness of the investment project. The characteristics of the criterion of the internal rate of return are studied on the basis of the properties of the function which describes the dependence of the net present value of the project on the value of the discount rate. The main advantages of the modified internal rate of return in comparison with its unmodified analogue are revealed. The inequalities be-tween the indicated indicators are mathematically proved, their influence on the stability (safety) characteristics of the investment project is analyzed, and the interrelation of the criterion of the modified internal rate of return with the value of the profitability index is shown. The scientific novelty consists in the mathematical proof of the interre-lation between the indicators of the internal rate of return and the modified internal rate of return, as well as the interrelation between the criterion of the modified internal rate of return and the profitability index of the investment project. Theoretical conclusions and suggestions can be used in the investment analysis of future financial and produc-tion projects in the domestic economy, which opens up the possibilities of rational use of resources in entrepreneurial activity at all levels of business process management.

У статті розглядається бізнес-інжиніринг у процесі прийняття оптимізаційних рішень. Аналіз переваг і недоліків показників внутрішньої норми прибутку та модифікованої внутрішньої норми прибутку як критеріїв ефективності інвестиційного проекту. У процесі аналізу найважливіших показників ефективності інвестиційного проекту використано математичний та графічний апарат для дослідження функцій та залежностей між економічними характеристиками майбутньої фінансово-виробничої діяльності підприємницької діяльності. Характеристики критерію внутрішньої норми прибутку досліджено на основі властивостей функції, яка описує залежність чистої теперішньої вартості проекту від величини ставки дисконту. Виявлено основні переваги модифікованої внутрішньої норми прибутку порівняно з її немодифікованим аналогом. Математично доведено нерівності між зазначеними показниками, проаналізовано їх вплив на характеристики стійкості (безпеки) інвестиційного проекту та показано взаємозв’язок критерію модифікованої внутрішньої норми прибутку зі значенням індексу прибутковості. . Наукова новизна полягає в математичному доведенні взаємозв’язку між показниками внутрішньої норми прибутку та модифікованої внутрішньої норми прибутку, а також взаємозв’язку між критерієм модифікованої внутрішньої норми прибутку та показником прибутковості інвестиційний проект. Теоретичні висновки та пропозиції можуть бути використані при інвестиційному аналізі майбутніх фінансово-виробничих проектів у вітчизняній економіці, що відкриває можливості раціонального використання ресурсів у підприємницькій діяльності на всіх рівнях управління бізнес-процесами.