Трансформація функціональної ролі фінансового ринку в умовах економічної нестабільності

Abstract

У статті досліджено фундаментальні зміни у функціональній архітектурі фінансового ринку під впливом глобальної нестабільності та тотальної цифровізації. Обґрунтовано перехід від класичної посередницької ролі ринку до моделі цифрової екосистеми, де ключовими драйверами виступають FinTech та BigTech компанії. Особливу увагу приділено трансформації фінансових послуг в Україні, що в умовах воєнної економіки продемонстрували феноменальну стійкість та стали інструментом забезпечення фінансової інклюзії. Проаналізовано структурні зрушення, спричинені впровадженням Open Banking та переходом до регуляторно-керованої моделі розвитку. Виявлено нові види ризиків та запропоновано стратегічні підходи до управління ними на основі RegTech-рішень. Сформульовано висновок, що в умовах нестабільності фінансовий ринок набуває нової функціональної ролі — забезпечення безперервності соціально-економічних процесів через технологічну автономність. The article examines fundamental changes in the functional architecture of the financial market under the influence of global instability and total digitalization. The transition from the classical intermediary role of the market to the “digital ecosystem” model is justified, where FinTech and BigTech companies are the key drivers. Particular attention is paid to the transformation of financial services in Ukraine, which in the conditions of a war economy have demonstrated phenomenal resilience and become a tool for ensuring financial inclusion. The study highlights that the synergy between public digital platforms and private financial innovations has created a unique "digital rear" effect, maintaining macroeconomic connectivity. The structural shifts caused by the implementation of Open Banking and the transition to a regulatory-driven development model are analyzed. The author explores how the harmonization of national API standards with the EU's PSD2/PSD3 directives facilitates seamless integration into the European financial space. New types of risks inherent to the digital era, including systemic cyber threats, algorithmic bias in AI-driven scoring, and fiscal uncertainty regarding virtual assets, are identified. To mitigate these challenges, strategic approaches based on RegTech and SupTech solutions are proposed, enabling real-time automated supervision and proactive risk management. Furthermore, the research evaluates the impact of "Embedded Finance" on the marginality and competitiveness of traditional banking institutions, which are increasingly shifting toward "Banking as a Service" (BaaS) models. It is substantiated that the digitalization of the financial sector serves as a catalyst for reducing transaction costs and accelerating capital turnover. The conclusion is formulated that in conditions of protracted instability, the financial market acquires a fundamentally new functional role — ensuring the continuity of vital socio-economic processes and state resilience through high technological autonomy and decentralized infrastructure.